Nach der schlimmsten Woche seit Jahren: Asiens Chipaktien erholen sich – mit einem Auge auf Nvidias Chefetage
Der Montag brachte den Handelsplätzen Asiens Erleichterung, aber keine Ruhe. Taiwans Leitindex sprang um mehr als 6 Prozent, Japans Nikkei legte 3,5 Prozent zu und Südkoreas Kospi 1,8 Prozent – eine Erholung nach einem der heftigsten Ausverkäufe der technologielastigen Märkte der Region seit Jahren. Taiwan hatte gerade den stärksten Wochenverlust seit zwei Jahrzehnten verbucht.
Angeführt wurde die Erholung von den Werten, die am stärksten vom KI-Ausbau abhängen. TSMC stieg um mehr als 6 Prozent, Foxconn um über 8 Prozent, während Samsung Electronics und SK Hynix, beide Nvidia-Zulieferer, um rund 2,7 und 4,8 Prozent zulegten. Der breite MSCI-Index für Asien-Pazifik ohne Japan holte einen Teil der in der Vorwoche verlorenen 4,6 Prozent zurück.
Es war eine Erholung auf der Suche nach einem Grund. Der Ausverkauf der Vorwoche speiste sich aus Sorgen um die Chipnachfrage und darum, wie schnell sich KI-Ausgaben amortisieren – verschärft durch die Furcht, die US-Zwischenwahlen könnten strengere Regeln für KI und Rechenzentren bringen. Keine dieser Fragen wurde übers Wochenende beantwortet. Ein von der Straits Times zitierter Analyst meint, diese Woche zähle nur der Preis: Tauchen Schnäppchenjäger auf, bestimmen Mittelzuflüsse und nicht Bilanzen den Kurs.
Einige Tests stehen an. Die Zahlen von CoreWeave, Applied Materials und Cisco zeigen, wie profitabel der KI-Ausbau aus Zuliefersicht aussieht, und die US-Verbraucherpreise am Dienstag fließen in die Erwartung einer Zinserhöhung im Dezember ein. Hinzu kommt eine neue Governance-Geschichte: Nvidias Verwaltungsrat hat Untersuchungen zur Beziehung von Konzernchef Jensen Huang zu einer Geschäftsfrau eingeleitet, die US-Geheimdienstkreisen zufolge Informationen an Peking weitergegeben haben soll. Nvidia-Aktien wurden außerbörslich rund 3 Prozent niedriger gehandelt; das Unternehmen betont jedoch, Huang wolle im Amt bleiben.
Für Seoul geht es praktisch um Lieferungen. Ein hochrangiger Beamter des südkoreanischen IKT-Ministeriums sagte, vertraglich vereinbarte Lieferungen von Nvidia-Prozessoren sollten ohne Störung weiterlaufen; das Ministerium beobachte die Entwicklung und spreche mit Nvidia Korea über Preise und Termine.
Die Lehre für asiatische Anleger ist unbequem, aber bekannt: Die Indizes der Region sind in bemerkenswertem Maß zu einer gehebelten Wette auf eine Handvoll Chipkonzerne und die Stimmung in einem amerikanischen Vorstandszimmer geworden. Ein Plus von 6 Prozent ist eine Erleichterung. Es zeigt aber auch, wie schmal das Fundament ist.